Brent Smith, Fondsmanager bei Franklin Templeton, ist angesichts starker Konjunkturdaten überzeugt, „dass wir uns in der späten Expansionsphase des Konjunkturzyklus befinden“. Diese bietet wie die frühe Expansionsphase starke Markterträge. Allerdings lassen die Gewinne schnell nach, wenn der Zyklus in die frühe Kontraktion übergeht. Ein Einbruch bei den Aktienkursen, so Smith, könnte diesen Abschschwung vorwegnehmen. Die Grafik zeigt die annualisierten globalen Aktienerträge des MSCI Weltindex bzw. des MSCI All Country Weltindex von 1975 bis heute. Weiterlesen →